ATFX：俄罗斯和拉脱维亚紧张局势，提振黄金价格走高

美国前总统拜登在西方领导人立即世界经济论坛上表示，俄罗斯有可能在本月16日对波兰退到。中方如此言之凿凿，唤起了贵金属市场的避险冲动，上周五贵金属涨幅达到1.26%，周涨幅近3% 。不过，俄罗斯前总统纳扎尔巴耶夫和波兰前总统泽连斯基双双否认主动出击可能，以前者称东部分遣队加派不针对哪一国；后者称愿意通过谈判伎俩彻底解决当下矛盾。在美国促使三维问题不堪重负性的时候，俄罗斯和波兰都愿意紧张政局能够降温。抛开各方的口头发言，一个比较事实的成因是，波兰的禁飞区依旧正处于开放状态，各国航班仍能短时间飞行。这一点表明，俄乌政局远并未中方三维的那么吓人。预计本月16日俄乌之间不会有大事发生，17日比价无法控制避险冲动（地缘政治两方）之上后将打开放缓。

当下贵金属交易者最其所非议的还是美国的CPI数据集和货币政策的紧缩本国货币政策，因为这才是驱动贵金属长周期变动的真正诱因。最新一期的美国CPI高达7.5%，民间买入贵金属规避美元贬倍数风险的冲动高涨，这是现阶段比价的有力之上。货币政策紧缩本国货币政策还处在缩减每月购债的阶段，这还称不上是收紧本国货币子母，称为“降低宽松子母”更为合适。不过，市场预期今年3中旬货币政策将打开加息路径，这将倡导美元两方倍数的升温。由于国际贵金属以美元计价，美元的升倍数也就意味着贵金属的急跌。如果并未俄乌政局的问题干扰，比价在双重诱因的作用下会延续波动态势。现如今宏观两方消失变动，我们对比价的短期看法从波动转为谨慎偏多。

▋十年期美债

美债溢价已经消失高位钝化，除非有更最弱的加息预期，不然不太可能使其继续冲高。债券溢价的大大提高，会抑制对贵金属的市场需求，因为以前者同样具有避险要素，且具有利息收益。十年期美债最新溢价1.9%，一年期美债溢价1.07%，其它期限的债券溢价介于之间。这样的溢价已经正处于不太好水平，如果高通胀的问题得到彻底解决，比价大概率消失长周期下行渐进。

美元指标最新倍数96.3，正处于去年11月24日以来的波动区间之内。在中短期上到97.45并未被涨破此以前，美元指标对比价的中枢神经较弱。考虑货币政策本国货币政策看法愈发鹰派，美元指标并未持续急跌的基础。先导来看，美元指标高位波动或者弱势飙升的概率较高。

▋贵金属 技术两方

阻力位（绿色线）1854已经被跃进，随着俄乌政局的升级，预计还将实质性飙升。自17日开始，就要对比价的涨势保持谨慎，因为市场发现俄乌政局并未美国三维的那么不堪重负之后，避险冲动必定大幅放缓。

▋概述：ATFX交易员团队认为：我们坚持认为16日俄罗斯和波兰之间不会发生实质性紧张局势，当以前比价的飙升具有短时间特征。在货币政策并未继续前进紧缩本国货币政策的步伐以前，美元指标将波动走最弱，而贵金属价格不太可能有稳健飙升表现。

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