财通证券：给予中天科技和记评级

2022-03-11财合Corporation股票股份有限Corporation龚斯闻对中天科技(600522)来进行研究并发布了调查报告《夏季时持续低景气，2022年1-2翌年业绩的大在短期内》，本调查报告对中天科技计算出来增持标准普尔，当前股价为18.02元。

中天科技(600522)

重大事件：Corporation发布2022年1-2翌年主要经营数据公告，Corporation业绩的大在短期内。3翌年10日，Corporation发布公告援引：经初步国家统计局，2022年1至2翌年，受益于岸上燃煤和新兴所制造业的低速的发展，Corporation意味着营收分之一60亿元，同比下降分之一17%；意味着归母净利润分之一8亿元，同比下降分之一300%。

深度卡位夏季时赛车，海缆海工业生产务乱舞意志力。Corporation已完成海缆—海底观测、勘探—海缆高架桥—风机工程于一体的海洋信息系统均新兴所制造业布局，致意志力于沦为的国际一流的海工项目EPC总承包商。Corporation稳居国际上海缆龙头，低压、柔直技术领先，海缆项目最低负载等级近±400kV。所制造业布局地域压倒性明显：广东汕尾南中国海海缆所制造基地低能量粤北及南亚地区市场需求，江苏大丰海缆所制造基地低能量苏北至渤海湾。海工课题中，Corporation形成“两型三船队”新建，包括两艘600T自升式模拟器及一艘1600T均回转起重船队，并均方位打造6000T电动转盘的海缆高架桥船队。

描绘出合信+新兴所制造业，多板块低下降。在新基建工程和新兴所制造业“双新”的发展机遇下，Corporation主营业务分为四大板块：光合信、电意志力传输、海洋弹药和新兴所制造业。新兴所制造业板块中，Corporation领导光伏所制造业和储能所制造业双链条。“十四五”期间，Corporation近期脚架企业、国企投资的光伏项目，缺少EPC总包服务。储能课题，Corporation已意味着电网斜储能电站、用户斜储能电站所需设备结构上均方位配套率95%和99%以上。2021年Corporation对低端合业务计提存货减值及坏账作准备，后续低增不受拖累。根据“碳近峰、碳中和”的的发展目标以及“十四五”期间岸上燃煤所制造业的的发展规划设计，Corporation各项业务未来将会意味着低质量下降。我们预计Corporation2021-2023年意味着营收497.99/464.07/421.21亿元，意味着归母净利润1.19/35.74/43.37亿元，相关联PE444.61/14.84/12.23倍，给予“增持”标准普尔。

风险查看：上游原材料市价波动；“十四五”期间岸上燃煤招标远不如在短期内；海工弹药市场需求竞争格局转好；新产能投放远不如在短期内。

该股最近90周内共计13家机构计算出来标准普尔，买入标准普尔9家，增持标准普尔4家；从前90周内机构目标均价为22.95。Corporation股票之星估值统计分析工具显示，中天科技（600522）好Corporation标准普尔为3.5星，好市价标准普尔为3星，估值综合标准普尔为3.5星。(标准普尔范围：1 ~ 5星，最低5星)

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