豆粕：美农报告利多 豆粕存支架

举例来说：广发证券 作者：广发证券

研报正文

【证券市场】

昨日油厂豆粕出价升至70-250元/吨，其中所沿海市场油厂大众化出价3860-4000元/吨，广东3860涨到100元/吨，江苏3910涨到170元/吨，聊城3920涨到190元/吨，天津4000涨到250元/吨。

全国性主要油厂豆粕作价48.87万吨，较上一交易日上升34.84万吨，其中所证券作价48.47万吨，远月基差作价0.4万吨。闫妮方面，今日全国性123家油厂闫妮率降到至39.2%。

【基本面消息】

阿根廷明年恐将获取20年来更差的大豆收成，这或逼使该国压榨商通过出口大豆来满足他们的豆粕和豆油履约供给。届时阿根廷2022/23等奖项大豆产量将在2500-2600万吨，远小于前一等奖项的4300万吨。

据报告显示，澳大利亚农民计划在2023年耕种8750.5万英亩大豆，大部分略高于2022年具体耕种国土面积的8745.0万英亩，并且相似之前受访咨询公司预估下行消费市场。

据再生产报告显示，澳大利亚2023年3月1日当季大豆再生产为16.85亿蒲式耳，较一年前下滑13%，咨询公司之前预估为17.42亿蒲式耳。

【股票价格展望】

巴西大豆丰产压力虽利空喷流，但在价格和基差上已有较强体现。而当下美豆耕种国土面积及早早再生产小于市场预估，叠加原油舆论压力，播种推延届时，北美复刻不确定性上升，喷流存支撑。初期国内到内港将陆续上升，上端仍存压力，但闫妮下行，作价好转，价格太大舆论压力。下一阶段豆粕不存在显著趋势，建议静待大多。

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