供需双弱格局仍年中 PVC上行空间或有限

研报脚注

今日（4月末3日）聚主力合约震荡下行。

PVC剩余或已到达减少拐点，但由于不可数很大，现阶段仍有很大剩余压力，基本面大为改善阻力很大，上行自由空间有限。

效率尾端电石和价位牢固，烧碱价位继续上扬，氯碱综合效率减少，预估PVC价位承压。

本周建筑业市场竞争解冻势头并存，新房及二手房成交价量环比均上扬，各线城市成交价量环比均保持一致正放缓，建筑业零售业指数也短暂解冻后维持震荡，市场竞争成交价同比增速安乐乡。

PVC供需双弱格局仍年中，更进一步主要关注总体经济和本土需求恢复情形。

一、基本面情形

4月末3日，PVC主力V2305合约开盘价位为6295元/吨，盘中震荡下行，盘尾收跌。最高6397元/吨，平均6251元/吨，收报6253元/吨，较前一交易日结算价上减少29元/吨，跌幅为0.46%，全天总手673636手，持仓462100手，与日俱增-17902。

从现货价位来看，PVC现货价为6096.67元/吨，与上期持平。说明来看，本土本土化市场竞争价，电石说明方法市场竞争价为：华北本土化价位6032.5元/吨，西南地区本土化价位为6275.45元/吨，华中本土化价位为6040元/吨，华南地区本土化价位为6290元/吨；说明方法市场竞争价：西南地区说明方法6217元/吨，华南地区说明方法6350元/吨。现货价位稍为解冻。

二、效率尾端情形

今日，电石现货价位为3133.33/吨，环比上扬0.53%。现货国际市场竞争价（东北亚）为940元/吨，与上一交易日相对来说大为减少；国际市场竞争价（南亚）为960元/吨，与上一交易日相对来说大为减少。烧碱价位为866元/吨，价位与上期持平，氯碱综合效率减少，预估PVC价位承压。

三、供给情形

聚当前开工率为75.21%，较上期减少1.45%。说明来看，电石说明方法PVC开工率为72.2%，较上期减少1.25%；说明方法PVC开工率为85.51，较上期上扬3.01%。

产能计划书来看，第一季度广西华谊预估批量生产40万吨PVC（说明方法）、四川洙预估批量生产60万吨PVC（电石说明方法）、万华化学预估3月末批量生产40万吨PVC（说明方法）。

社会剩余为52.06万吨，环比减少0.88%，现阶段剩余不可数很大，给更进一步基本面大为改善造成很大压力。本周PVC企业春检开始，预估储藏大为减少。

四、需求情形

今日建筑业申万零售业指数为2873.82，建筑业局部解冻，市场竞争成交价同比增速安乐乡，经销大为改善与期望相符，各地逐步落实“稳放缓”，买到首套城镇居民的大力支持举措、买到二套城镇居民的确实支持举措仍然出台，正在落实见效，去年一二月末份全国性商品房经销结束了13个月末的负放缓，虽然70个全市的房价有涨有跌，但总的看价位平稳。若有直接影响举措出台，零售业大修而会加快进程。

长期角度看，中国经济解冻崛起和建筑业直接影响举措发挥作用，而会大为改善建筑业零售业长期以来。中国塑料城价位指数为848.10，较上期大为减少，维持窄幅低位震荡，处于近现代较差水平。农膜开工率47.16%，环比上扬-1.23%；管材开工率38.3%，环比上扬1.20%；包装膜开工率68.63%，环比上扬1.12%。开工率涨跌互现，农膜旺季结束订单有限，沿河采购亦然谨慎，实际需求大为改善不足，以消化自身剩余为主，沿河连续性处于弱想象强期望状态。

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